Le monde de la DeFi regorge d’opportunités lucratives, et parallèlement à cela, il y a certaines choses à prendre en compte. De nombreux utilisateurs ne comprennent pas entièrement le terme “Impermanent Loss” et comment cela peut influencer leur profit. Explorons ensemble ce sujet important et apprenons comment éviter la perte impermanente !
Qu’est-ce qu’une perte impermanente ?
Perte impermanente — est une situation où, au moment du retrait de la crypto du dépôt, le profit de son placement est inférieur à celui d’un simple HODLing de cette crypto. Il existe également une autre définition — Profit non réalisé.
En d’autres termes, la perte impermanente est le reflet de ce que pourrait être le profit si le propriétaire des jetons utilisait une autre stratégie d’investissement. La perte impermanente ne devient réelle que lorsque la position est fermée.
Comment se produit la perte impermanente ?
Une perte impermanente se produit dans les pools de liquidités constitués d’au moins un jeton volatil.
Explorons mieux la perte impermanente via cet exemple : 👇
Supposons qu’il y ait deux actifs numériques — BNB et BSW dans le pool de liquidités. Pour fournir des liquidités à un pool 50/50, un fournisseur de liquidités doit fournir le pool d’actifs de valeur égale. Par exemple, 1 BNB = 300 BSW et 1 BSW = 3 $.
Si un utilisateur dépose 1 BNB et 100 BSW dans le Liquidity Pool et, lorsque le prix du BSW est de 3 $, l’investissement est estimé à 1 200 $ (900 $ pour 1 BNB + 300 $ pour 100 BSW).
Imaginons maintenant qu’il s’agit de 10 % du pool total puisqu’il y a un total de 10 BNB et 1 000 BSW dans le pool. Une constante est 10 BNB x 1 000 BSW = 10 000.
Après toutes les transactions dans le pool, la constante doit rester valide. Même si la valeur de BNB monte à 600 BSW, dans AMM (Automated Market Maker = Liquidity Pool), 1 BNB sera toujours égal à 100 BSW. Ils sont en quelque sorte interchangeables.
Tant que le coût total des deux jetons est le même, tout est stable. Lorsque la valeur de BNB commence à augmenter (les prix des jetons dans ce pool ne sont affectés que par le rapport entre eux et non par les prix sur les marchés extérieurs), les opérateurs d’arbitrage vont intensifier leur activité (arbitrage — achat et vente simultanés du même actif dans différents marchés afin de profiter des infimes différences dans le prix coté de l’actif). Ils achètent des BNB au pool à un prix inférieur au prix du marché jusqu’à ce qu’il soit égal au prix externe. Si BNB vaut maintenant 600 BSW, le rapport entre la quantité de BNB et la quantité de BSW dans le pool a changé. Il y a maintenant 5 BNB et 2 000 BSW dans le pool. La Constante reste la même à 10 000.
Si un investisseur qui a initialement investi 1 BNB = 100 BSW décide de retirer ses fonds à ce moment, il recevra en fait 0,5 BNB et 200 BSW (10% du Pool — rappelez-vous que BNB et BSW sont en quelque sorte interchangeables ici), et maintenant son investissement vaudra 1 500 $ (600 $ = 200 BSW + 900 $ = 0,5 BNB). Oui, il y a beaucoup de profit! Mais si l’investisseur choisissait uniquement de détenir ses crypto-actifs, leur valeur après la hausse du prix du BNB serait de 2 100 $ (1 800 $ = 1 BNB + 300 $ = 100 BSW). Cette différence de 600 $ est appelée perte impermanente.
Pouvons-nous éviter une perte impermanente ?
L’un des moyens les plus simples et les plus efficaces d’éviter les pertes impermanentes est de fournir de la liquidité aux paires à faible volatilité.
Donnez votre préférence aux grands projets estimés avec un prix relativement stable et qui ne sont pas très vulnérables à la volatilité. Il s’agit notamment des crypto-monnaies du classement TOP-20 en termes de capitalisation.
Deuxièmement, choisissez des paires où la valeur d’un actif par rapport à un autre reste assez stable. Par exemple, il peut être associé à des stablecoins.
Il existe un argument solide selon lequel les bénéfices finiraient par compenser les variations de prix. Malgré le fait que cela puisse être vrai, le problème est que nous ne pouvons pas couvrir nos pertes avec nos revenus !
Faisons une conclusion
Les jetons ne doivent être stakés qu’après un examen attentif, y compris les calculs de risque décrits ci-dessus. Si vous commencez avec un dépôt important, votre perte impermanente augmentera lorsque les prix changeront. Commencez toujours petit et n’investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.
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